RIESGO PAÍS

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La Argentina reaccionó bien al cambio de rumbo del conflicto. Los bonos argentinos fueron los más buscados: subieron hasta 1,5% y se estacionaron con tasas de retorno inferiores a 10%, lo que muestra una baja de la renta porque el mercado los ve más seguros y, con la caída del riesgo país a 529 puntos básicos (-4,5%), está más cerca el financiamiento en los mercados internacionales.

Con este panorana cambiaron las recomendaciones para invertir. Se observan que “en moneda dura, el Banco Central continúa sosteniendo la dinámica a través de una acumulación constante de reservas, respaldando la estrategia en bonos soberanos de mayor duración (Global 2035), mientras que el Bonar 2030 también resulta atractivo por rendimiento. Los bonos de la Provincia de Buenos Aires han mostrado resiliencia, manteniendo spreads en torno a 200–225 puntos básicos y siguen siendo de las pocas alternativas con rendimientos cercanos al 12 por ciento".

 “El riesgo país tenderá a comprimir hacia los niveles de países con calificación B- a medida que el BCRA consiga acumular reservas. En las últimas dos semanas las compras de reservas se intensificaron, con compras diarias promedio que pasaron de USD 72 millones a USD 173 millones, impulsadas por la cosecha y por emisiones de deuda del sector privado. En tanto, el eventual financiamiento que consiga el Gobierno, tanto de fuentes bilaterales como de mercado, debería respaldar la acumulación de reservas a lo largo del año”.